【达慧宏观】日本经济复苏物价逐步回升，国内加强新型基础设施建设

国际股市方面，三大美股指中，道指本周累计下跌2.25%，纳斯达克累计下跌1.78%，标普累计下跌1.99%。变更私募基金管理人

欧洲股市，欧洲50指数全周累计下跌2.13%，德国DAX 30指数全周累计下跌2.55%，法国CAC 40指数全周下跌1.82%。

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国内股市，沪指报收3368.07点，全周累计下跌0.70%。深成指报收10646.62点，全周累计下跌0.62%，创业板指报收2209.66点，全周累计下跌1.15%。

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大宗商品方面，lme3月铜报收8944美元/吨，本周累计下跌1.24%。黄金：COMEX2月黄金期货报收2640.5美元/盎司，全周累计下跌0.95%。原油：WTI 1月原油期货报收66.24美元/桶，全周下跌6.82%。ICE布伦特3月原油期货报收72.6美元/桶，全周下跌1.84%。

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债券市场，美国10年期美债收益率4.529%。中国30年期国债收益率1.968%。

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美东时间12月18日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%，连续第二次会议决定降息25个基点。但美联储官员们大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调，预计明年只有两次降息。鲍威尔表示，“通过今天的进一步降息，美联储已将政策利率从峰值下调了100基点，我们的政策立场现在明显不那么紧缩。因此，我们可以在考虑进一步调整政策利率时更加谨慎。”，“我们知道，过快或过多地减少政策限制可能会阻碍通胀的改善。同时，过慢或过少地减少政策限制可能会不必要地削弱经济活动和就业。在考虑对联邦基金利率目标区间的额外调整的幅度和时机时，委员会将评估最新数据、经济前景的变化以及风险的平衡。我们并未设定固定的政策路径。”

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12月20日周五，美国经济分析局公布数据显示，美国11月PCE物价指数同比增长由上月的2.3%上涨至2.4%，为7月以来的最高水平，不过低于预期的2.5%；环比增长0.1%，低于预期值的0.2%。剔除波动性较大的食品和能源后，11月核心PCE物价指数同比增长2.8%，持平前值，同样低于预期的2.9%；环比增长0.1%，低于预期的0.2%，创下了5月以来最低纪录。美联储官员们普遍认为核心PCE数据是衡量长期通胀趋势的更好指标。华尔街日报记者Nick Timiraos表示，11月整体PCE和核心PCE都表现温和。周五公布的数据，即使是在FOMC会议之后发布，也不会对美联储构成“新闻”。如果知道某个月的生产者价格指数（PPI）、消费者价格指数（CPI）和进口价格，就可以对个人消费支出（PCE）做出相当可靠的预测。

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21日，美国参议院以85票对11票通过了防止政府“停摆”的权宜开支法案，并将该法案送交拜登总统签署。新法案将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月，从而避免联邦政府部分机构在美国东部时间12月21日零点之后陷入“停摆”。

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12月19日周四上午，日本央行宣布以8-1的投票结果维持基准利率不变，市场将重点关注该行对未来加息路径的相关表态。在下午召开的新闻发布会上，日央行行长植田和男表示，日本经济正在温和复苏，物价有望逐步回升，但经济、通胀仍有较高的不确定性。

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20日，日本政府公布数据显示：11月CPI同比上涨2.9%，较10月的2.3%有所加快；11月CPI(除生鲜食品)同比上涨2.7%，前值2.3%，预期值2.6%；11月CPI(除生鲜食品及能源)同比上涨2.4%，前值2.3%。

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中共中央政治局常委、国务院总理李强12月18日至20日在浙江调研。他指出，创新是引领发展的第一动力。要主动拥抱科技变革浪潮，大力开展基础研究和共性关键技术研究，加强算力等新型基础设施布局建设，取得更多原创性引领性成果，为实现高水平科技自立自强贡献力量。要强化企业创新主体地位，营造良好创新生态，加快科技成果转化，推动科技创新和产业创新融合发展。

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12月20日周五，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期LPR为3.6%，均较前值不变。

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